파월 연준의장, 금리 인하 시사 ‘위태로운 균형’

파월 연준의장이 경기 호조 속에서도 고용과 물가 사이의 균형이 어렵다고 언급하며 추가 금리 인하 가능성을 시사했다.

미국 경제의 복합적 신호와 트럼프 정책, AI 투자, 달러 강세 속 연준의 향후 방향을 정리했다.

그럼 어떻게 되는것인가 우리는 ?

파월 연준의장, 또 한 번 ‘금리 인하’ 시사

미국 연방준비제도(Fed)의 제롬 파월 의장이 다시 한 번 기준금리 인하 가능성을 시사했다.

최근 필라델피아 전국기업경제협회(NABE) 콘퍼런스 연설에서

“고용과 물가 사이의 균형을 잡는 것이 점점 더 어려워지고 있다”고 언급하며,

통화정책의 방향 전환이 임박했음을 암시했다.

현재 시장은 오는 28~29일 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 0.25%포인트 인하를 예상하고 있으며, 12월에도 추가 인하가 단행될 가능성이 높다.
이로써 기준금리는 3.75~4.00% 수준까지 내려갈 전망이다.

파월 연준의장, 또 한 번 ‘금리 인하’ 시사

미국 연방준비제도(Fed)의 제롬 파월 의장이 다시 한 번 기준금리 인하 가능성을 시사했다.

그는 최근 필라델피아 전국기업경제협회(NABE) 콘퍼런스 연설에서 “고용과 물가 사이의 균형을 잡는 것이 점점 더 어려워지고 있다”고 언급하며,

통화정책의 방향 전환이 임박했음을 암시했다.

현재 시장은 오는 28~29일 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 0.25%포인트 인하를 예상하고 있으며, 12월에도 추가 인하가 단행될 가능성이 높다.
이로써 기준금리는 3.75~4.00% 수준까지 내려갈 전망이다.

그러면 주식과 코인 및 부동산은 오를 가능성이 높은겁니다.

고용 둔화 vs 성장 호조, 엇갈린 신호

연준 내부에서도 의견이 엇갈리고 있다.
인플레이션이 여전히 목표치(2%)를 웃도는 수준으로 유지되는 반면, 고용시장은 둔화 조짐을 보이고 있기 때문이다.

연준 이사 크리스토퍼 월러는 “GDP 성장률이 4%에 육박하지만 고용지표는 부진하다”며 “조정이 불가피하다”고 진단했다.

고용시장 안정을 위해 금리 인하를 지지하지만, 과도한 인하는 피해야 한다는 입장을 밝혔다.
즉, ‘점진적 인하’ 전략이 현재 연준 내부의 기본 기조로 읽힌다.

진짜 최고다..!!! 너무 좋다

연준의 판단을 어렵게 만드는 셧다운 여파

최근 미국 연방정부의 셧다운(부분 업무 중단) 으로 인해

주요 경제지표 발표가 지연되면서, 연준의 정책 판단 근거가 제한된 상태다.

지난 9월 금리 인하도 인플레이션을 억제하면서 고용 부담을 완화하기 위한 절충적 결정으로 평가된다.

트럼프 정책이 불러온 복합 변수

하.. 트럼프 진짜 왜그러는지 모르겠지만 우선 브리핑.

전문가들은 트럼프 대통령의

관세, 이민 제한, 세제 변화 등을 향후 경기 흐름의 ‘가장 큰 변수’로 꼽고 있다.
기업들이 그동안 원가 절감으로 충격을 흡수했지만, 내년에는 소비자 물가 인상 압력으로 이어질 가능성이 높다.

하버드대의 카렌 다이넌 교수는 “인플레이션이 목표를 초과하는 현상이 지속되면, 금리 인하가 오히려 정책 오류로 평가받을 수 있다”고 경고했다.
반면 필라델피아 연준의 애나 폴슨 총재는 “AI 투자 확대가 생산성을 높이는 구조적 변화일 수 있다”며 “생산성 상승세를 꺾지 않기 위해 완화적 기조를 이어가야 한다”고 강조했다.

양적 긴축(QT) 종료 임박

파월 연준의장은 이번 연설에서 양적 긴축(QT) 프로그램의 조기 종료 가능성도 시사했다.
그는 “은행 시스템 내 준비금이 충분한 수준 이상에 도달하면 대차대조표 축소를 중단할 것”이라며 “그 시점이 몇 달 내에 올 수 있다”고 말했다.

현재 연준의 대차대조표는 약 9조 달러에 달한다.
2022년부터 자산 재투자를 중단하며 점진적으로 축소해왔지만, 최근 유동성 긴축이 가시화되자 QT 속도 조절에 나선 것으로 해석된다.
파월은 “팬데믹 이전 4조 달러 수준으로의 복귀는 고려하지 않는다”고 선을 그었다.

달러 강세, 그러나 한계 조짐

한편, 14일 뉴욕 외환시장에서 달러인덱스(DXY) 는 99.392로 소폭 상승했다.
미중 무역갈등에 따른 안전자산 선호로 달러 수요가 늘어난 것이 주요 원인이다.
그러나 전문가들은 달러 강세가 단기적 현상에 그칠 가능성이 크다고 본다.

마크 챈들러(배녹번 캐피털) 는 “3~6개월 내 달러 약세로 전환할 것”이라며 “미국 경기 둔화와 금리 하락이 원인”이라고 내다봤다.
조엘 크루거(LMAX 그룹) 역시 “달러 강세 모멘텀은 이미 둔화되고 있다”고 진단했다.

AI 투자와 미국 경제의 새로운 성장 축

최근 연준이 주목하는 또 하나의 변수는 AI(인공지능) 산업의 생산성 향상 효과다.
AI 투자는 미국 기업들의 효율성을 끌어올리며 성장률을 견인하고 있다.

다만 전문가들은 이러한 성장세가 일부 대기업 중심의 ‘좁은 성장 기반’ 위에 있다는 점을 지적한다.
연준은 향후 수요의 원천이 어디로 이동할지를 면밀히 주시하고 있다.

마무리 진짜 제발..파월 연준의장, 신중한 완화로 균형 잡기

종합적으로 볼 때, 파월 연준의장은 단기 경기 둔화와 인플레이션 압력 사이에서 ‘절묘한 균형’을 찾는 중이다.
그의 발언은 시장에 금리 인하 신호를 던졌지만, 동시에 “너무 빠른 완화는 위험하다”는 경고로도 읽힌다.

결국 연준의 향후 행보는 AI 투자에 따른 생산성 상승, 트럼프 정책의 영향, 고용시장 둔화 속도 등 복합적 요인에 의해 좌우될 것이다.
당분간 파월 연준의장은 ‘점진적 인하’와 ‘완화적 긴축 종료’라는 두 가지 균형 전략을 병행할 가능성이 높다.