NVI 지표 1가지로 세력의 매집을 포착하는 법

주식 투자를 처음 시작하면 가장 먼저 배우는 격언 중 하나가 거래량은 주가에 선행한다는 말입니다.

대부분의 투자자는 거래량이 터지는 지점, 즉 대량 거래가 동반된 장대 양봉에 집중합니다.

하지만 시장의 진짜 고수들은 거래량이 메말라가는 시기에도 차트를 유심히 관찰합니다.

이때 유용하게 쓰이는 지표가 바로 NVI(Negative Volume Index)입니다.

이 글에서는 NVI의 개념부터 시작하여 계산 공식, 실전 매매 전략, 그리고 주의사항까지 담아 정리해 보겠습니다.

NVI 지표의 탄생 배경과 철학

NVI는 1930년대 폴 다이사트(Paul Dysart)에 의해 처음 개발되었으며,

이후 1970년대 노먼 포스백(Norman Fosback)에 의해 현대적인 형태로 다듬어졌습니다.

이 지표의 밑바탕에는 시장 참여자들에 대한 통찰력 있는 가설이 깔려 있습니다.

일반적으로 거래량이 급증하는 날은 정보가 대중에게 완전히 노출된 날입니다.

뉴스나 공시를 보고 뒤늦게 뛰어든 개인 투자자들이 대거 유입되면서 거래량이 폭발합니다.

포스백은 이러한 대중의 움직임을 소음으로 간주했습니다.

반면, 거래량이 줄어드는 날은 대중의 관심에서 멀어진 시기입니다.

이때 주가가 움직인다면 그것은 정보력이 뛰어나고 자금력이 풍부한 기관 투자자나 이른바 큰손들의 의중이 반영된 것이라고 보았습니다.

즉, NVI는 소음이 제거된 상태에서 진짜 정보가 주가에 어떻게 반영되는지를 추적하는 지표입니다.

NVI의 계산 원리 이해하기

NVI를 정확히 이해하기 위해서는 계산 공식을 살펴볼 필요가 있습니다.

수학적으로 복잡해 보일 수 있으나 원리는 단순합니다

.NVI의 기본 전제는 거래량이 전날보다 감소한 날에만 지수 값을 업데이트한다는 것입니다.

위 공식에서 알 수 있듯이, 거래량이 늘어난 날에는 NVI 수치가 변하지 않고 평행선을 그립니다.

반대로 거래량이 줄어든 날 주가가 상승하면 NVI는 상승하고, 주가가 하락하면 NVI는 하락합니다.

결국 NVI의 흐름을 본다는 것은 거래량이 없는 조용한 구간에서 주가가 상향하고 있는지 하향하고 있는지를 파악하는 것과 같습니다.

왜 거래량이 적은 날이 중요한가

초보 투자자들은 거래량이 없으면 종목이 죽었다고 판단하기 쉽습니다.

하지만 기술적 분석의 관점에서 거래량 감소는 매도세의 결집이 약해졌거나,

혹은 누군가 물량을 꽉 쥐고 내놓지 않는 상태(매물 잠김)를 의미할 수 있습니다.

스마트 머니라고 불리는 세력들은 자신들의 매집 흔적을 남기지 않으려고 노력합니다.

대량 거래를 일으키면 가격이 급등하여 원하는 단가에 물량을 확보하기 어렵기 때문입니다.

따라서 그들은 거래량이 적은 날 조용히 물량을 모아갑니다.

NVI는 바로 이러한 정중동의 움직임을 수치화하여 보여줍니다.

NVI 지표의 실전 해석 방법

NVI를 차트에 설정하면 보통 두 개의 선을 보게 됩니다.

하나는 NVI 지수 자체이고, 다른 하나는 이를 평활화한 이동평균선입니다.

노먼 포스백은 보통 255일 이동평균선을 기준으로 삼을 것을 권장했습니다.

255일은 약 1년 동안의 영업일을 의미하며, 장기적인 추세를 확인하는 데 적합합니다.

강세장의 조건

NVI 지수가 255일 이동평균선 위에 위치해 있을 때를 강세장으로 해석합니다.

포스백의 연구에 따르면, NVI가 이동평균선 위에 있을 때 시장이 상승 랠리를 이어갈 확률은 90%가 넘는다고 합니다.

거래량이 적은 구간에서도 주가가 하방 경직성을 확보하고 우상향하고 있다는 강력한 증거가 됩니다.

약세장의 조건

반대로 NVI 지수가 이동평균선 아래에 머물고 있다면 이는 전형적인 약세장의 징후입니다.

거래량이 줄어들 때마다 주가가 힘없이 밀린다는 뜻이므로, 시장의 주도권이 매수자보다는 매도자에게 있음을 시사합니다.

이럴 때는 아무리 호재성 뉴스가 나와서 거래량이 터져도 추세적인 반등으로 이어지기 어렵습니다.

돌파 매매 전략

NVI가 장기 이동평균선을 아래에서 위로 강하게 돌파하는 시점은 매우 신뢰도 높은 매수 타점이 됩니다.

이는 장기간의 하락 또는 횡보를 끝내고 스마트 머니의 유입이 가격에 실질적인 변화를 일으키기 시작했음을 알리는 신호입니다.

PVI(Positive Volume Index)와의 비교 분석

NVI를 공부하다 보면 반드시 함께 언급되는 지표가 PVI(Positive Volume Index, 양의 거래량 지표)입니다.

PVI는 NVI와 정반대로 거래량이 전날보다 증가한 날에만 수치를 계산합니다.

• NVI: 스마트 머니(기관, 큰손)의 움직임 추적
• PVI: 대중 투자자(개인)의 움직임 추적

흥미로운 점은 수익률 측면에서 NVI의 신뢰도가 PVI보다 훨씬 높다는 점입니다.

대중은 대개 추격 매수를 하거나 공포에 질려 투매를 하는 경향이 있기 때문에, 거래량이 폭증하는 날의 움직임은 변동성만 높을 뿐 장기적인 방향성을 결정짓는 데는 한계가 있습니다.

따라서 진정한 추세를 읽고 싶다면 PVI보다는 NVI에 더 큰 비중을 두는 것이 현명합니다.

NVI 지표 활용의 심화: 다이버전스 확인

보조지표의 꽃이라고 불리는 다이버전스(Divergence) 분석을 NVI에도 적용할 수 있습니다.

주가는 계속해서 신저가를 경신하며 하락하고 있는데, NVI 지수는 저점을 높이며 상승하고 있다면 이는 강력한 추세 전환의 신호입니다.

거래량이 줄어드는 와중에 주가는 표면적으로 밀리고 있지만, 실제 내부적인 매수 에너지는 응축되고 있다는 뜻이기 때문입니다.

이러한 현상은 주로 바닥권에서 매집이 마무리되는 단계에서 자주 목격됩니다.

반대로 주가는 고점을 높이는데 NVI가 낮아지고 있다면, 이는 조만간 큰 폭의 조정이 올 수 있음을 암시하는 경고등으로 받아들여야 합니다.

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NVI 지표의 한계와 보완책

NVI는 매우 강력한 지표이지만 만능은 아닙니다. 초보자가 주의해야 할 몇 가지 한계점이 있습니다.

첫째, 지수의 반응이 느립니다.

NVI는 거래량이 감소한 날에만 움직이기 때문에, 매일 거래량이 활발하게 터지는 급등주나 테마주에서는 지표의 갱신이 늦어질 수 있습니다. 따라서 단기 단타 매매보다는 중장기 스윙 투자나 가치 투자에 더 적합합니다.

둘째, 횡보장에서 속임수 신호가 발생할 수 있습니다.

주가가 뚜렷한 방향성 없이 좁은 박스권에서 움직일 때는 NVI와 이동평균선이 자주 겹치면서 잦은 매매 신호를 발생시킬 수 있습니다. 이를 방지하기 위해서는 MACD나 볼린저 밴드 같은 변동성 지표를 함께 활용하여 현재 시장이 추세 구간인지 횡보 구간인지 먼저 판별해야 합니다.

셋째, 거래량의 절대값이 아닌 상대적 변화에만 집중합니다.

단순히 어제보다 거래량이 1주만 적어도 NVI 계산 로직이 작동하기 때문에, 극단적으로 거래량이 적은 소형주에서는 왜곡된 결과가 나타날 수 있습니다. 따라서 일정 수준 이상의 유동성이 확보된 대형주나 ETF 시장에서 활용하는 것이 좋습니다.

초보자를 위한 단계별 실전 적용 루틴

NVI를 오늘 당장 매매에 적용해보고 싶다면 다음과 같은 순서를 따라보시기 바랍니다.

• 1단계: 관심 종목의 일봉 차트를 엽니다.
• 2단계: 보조지표 설정에서 NVI를 추가합니다.
• 3단계: NVI의 이동평균선 설정을 255일로 변경합니다. (종목 특성에 따라 120일로 조정하기도 합니다.)
• 4단계: 현재 NVI 선이 이동평균선 위에 있는지 확인합니다. 위에 있다면 일단 긍정적인 검토 대상입니다.
• 5단계: 최근 1~2달간 주가는 횡보하는데 NVI는 서서히 우상향하고 있는 종목을 찾습니다.
• 6단계: 해당 종목의 기본적 분석(재무제표, 산업 전망)을 병행하여 최종 매수 결정을 내립니다.

조용할 때 사서 시끄러울 때 팔아라

주식 투자의 본질은 싸게 사서 비싸게 파는 것입니다.

하지만 대다수의 초보자는 시장이 시끄럽고 거래량이 폭발하며 모두가 환호할 때 비싸게 삽니다.

NVI 지표는 우리에게 정반대의 관점을 제시합니다.

거래량이 줄어들고 세상이 조용해졌을 때, 그때 비로소 차트를 열고 NVI가 살아있는지를 확인하십시오.

남들이 보지 않는 곳에서 소리 없이 상승하는 NVI는 머지않아 다가올 폭발적인 상승의 전조 증상일 수 있습니다.

이 지표를 단순히 숫자로만 보지 말고, 그 속에 담긴 인간의 심리와 수급의 원리를 이해하려고 노력해 보시기 바랍니다.

거래량이 적은 날의 가격 움직임 속에 진실이 숨어 있다는 사실을 깨닫는 순간, 여러분의 투자 안목은 한 단계 더 성장할 것입니다.

이 글이 NVI라는 다소 생소한 지표를 이해하는 데 도움이 되기를 바랍니다.

보조지표는 어디까지나 보조적인 수단임을 잊지 마시고, 항상 분산 투자와 원칙 매매를 실천하시길 권장합니다.