국채는 ‘안전자산’인데 왜 가끔 폭락할까? — 헤지펀드 ‘베이시스 트레이드’와 숨은 레버리지
미국 국채는 세계 최고의 안전자산인데, 2020년 3월엔 위기 속에서 국채까지 투매돼 금리가 9일 만에 0.54%→1.18%로 튀었습니다. 그 배경엔 헤지펀드의 '베이시스 트레이드'와 레포로 쌓은 수십 배 레버리지가 있었죠. 현·선물 차익거래 구조, 레버리지 원리, 2020 dash-for-cash 실데이터를 교육 도해로 쉽게 풀었습니다.
연준의 QT는 언제 멈출까? — ‘지급준비금’이 마르면 터지는 것 (2019 레포 발작)
연준의 양적긴축(QT)은 무한정 할 수 없습니다. 은행 지급준비금이 '부족(scarce)' 구간까지 마르면 2019년 9월처럼 단기금리(SOFR)가 발작하거든요. 지급준비금의 3가지 레짐(풍부·충분·부족)과 역S자 수요곡선, 2019 레포 발작 실데이터, 연준이 QT 종착점을 가늠하는 경보등을 교육 도해로 쉽게 풀었습니다.
잘나가는 성장주, 진짜 실력일까? — 놓치기 쉬운 3가지: Rule of 40 · 순매출유지율 · 주식보상 함정
AI 붐에 소프트웨어 성장주가 날아오를 때, '진짜 실력'과 '기대감'을 어떻게 구분할까요? SaaS 기업 평가에서 꼭 챙길 세 지표 — Rule of 40(성장+수익), 순매출유지율(NDR/NRR), 그리고 주식보상(SBC) 희석의 함정 — 을 교육 도해와 실데이터(소프트웨어 밸류에이션 사이클)로 쉽게 풀었습니다.
연준은 왜 물가가 오르기도 전에 금리를 올릴까? — ‘예방적 긴축’과 연착륙의 비밀
물가가 오르기도 전에 연준이 금리를 올리는 이유는? 통화정책이 실물·물가에 닿기까지 12~18개월 걸리는 '시차(long and variable lags)' 때문에 미리 움직이는 겁니다. 예방적(선제적) 인상과 본격 긴축 사이클의 차이, 1994~95년 교과서적 연착륙 사례를 실데이터와 교육 도해로 쉽게 풀었습니다.
세계 최강 미국은 왜 ‘만년 무역적자국’일까? — 기축통화의 역설과 트리핀 딜레마
세계에서 가장 강한 미국이 왜 반세기째 무역적자만 볼까요? 달러가 '세계의 돈(기축통화)'이라 생기는 구조적 현상입니다. 트리핀 딜레마, 국제수지 항등식(무역적자=자본유입), 환율·관세로 적자를 줄이기 어려운 이유(마셜-러너·J커브)를 교육 다이어그램 2종과 반세기 실데이터로 쉽게 풀었습니다.
비트코인 $64,170 보합… 공포탐욕 ‘공포’ 26, 단기 반등에도 60일선이 벽 (7/11 밤 시황)
2026-07-11 22:10 KST 기준 비트코인은 $64,170에서 보합(-0.26%). 공포탐욕지수 26 '공포', 김치프리미엄 -0.54% 약한 역프, 펀딩비 중립. 4시간봉은 $64,700 저항을 두드리며 단기 반등이 살아있으나, 일봉 60·120일선 아래 역배열로 '하락 추세 속 단기 반등' 국면입니다. 실데이터 차트 3종과 함께 정리했습니다.
금리가 오르면 무조건 악재일까? — ‘좋은 금리 상승 vs 나쁜 금리 상승’ 구분법 (실질금리·기대인플레)
금리가 오르는데 주식도 오르는 날이 있고, 금리가 조금만 올라도 증시가 무너지는 날이 있죠. 명목금리는 실질금리+기대인플레+기간프리미엄 세 조각의 합(피셔 방정식)이라, 어느 조각이 커졌느냐에 따라 '좋은 상승(성장)'과 '나쁜 상승(물가·재정 불안)'으로 갈립니다. FRED의 TIPS·기대인플레 실데이터로 국채 10년물을 직접 뜯어봅니다.
9월엔 왜 증시가 약할까? — 시장 ‘계절성(Seasonality)’과 그 뒤에 숨은 진짜 이유
'9월엔 증시가 약하다', 'Sell in May' 같은 격언, 진짜일까요? S&P 500 30여 년 데이터로 보면 9월이 실제로 가장 약한 달입니다. 계절성이 왜 생기는지(돈의 달력·기관 행동·투자 심리)와 맹신하면 안 되는 이유까지, 부만·야콥센 등 공개 학술 연구와 함께 쉽게 정리했습니다.
미국 소비는 왜 고금리에도 안 꺾였을까? — 소득 말고 ‘지갑 5개’로 읽는 소비의 진짜 원리
연준이 금리를 빠르게 올렸는데도 미국 소비는 왜 안 꺾였을까요? 소비는 '소득' 하나가 아니라 소득·기존저축 인출·자산차익(부의 효과)·대출·이전소득이라는 '지갑 5개'에서 나오기 때문입니다. 저축률이 잔여값이라 착시가 큰 이유, 모딜리아니·프리드먼의 소비 이론과 케이스·실러의 부의 효과, 실제 FRED 저축률 vs 실질소비 데이터로 쉽게 정리했습니다.
금리를 내려도 돈이 안 풀린다? — ‘순 유동성’으로 진짜 돈의 양 읽는 법 (TGA·역레포)
연준이 금리를 내려도 시중 유동성이 오히려 줄어들 수 있습니다. 금리(가격)와 유동성(양)은 다른 레버이기 때문이죠. 순 유동성 = 연준 총자산 − 재무부 TGA − 역레포(RRP) 공식으로 '진짜 도는 돈'을 읽는 법을, 실제 FRED 데이터 차트와 함께 쉽게 정리했습니다.